2018年5月24日，雅戈尔全资子公司雅戈尔置业控股有限公司在浙江省国有建设用地使用权网上交易系统举办的挂牌出让活动中，以7509.64万元的价格竞得宁波市海曙区集士港镇CX06-05-02g地块的国有建设用地使用权。此宗土地性质为医疗卫生用地，出让占地约8.13万㎡，容积率0.8-1.8，出让年限50年，投资强度≥2.1万元/平方米，投资额不低于17亿元。

　　雅戈尔作为中国久负盛名的服装品牌，在国内可谓众人皆知，无人不晓。多年以来，雅戈尔就已进行多元化布局，舍弃服装主业，进行战略转移，并以服装、地产、投资作为雅戈尔核心业务的“三驾马车”。时至今日，市场风云诡谲，商海浮沉，个中辛酸有谁知?

　　对于本次投身医疗养老健康产业，其战略导向尚不得而知，但是根据其拿地公告来看，投身医疗是为布局养老地产铺路，为推进地产业务向养生、养老、健康小镇等新兴关联产业的转型进行积极探索。

　　◆金融投资披荆斩棘 折戟沉沙

　　2015年7月，雅戈尔集团将一半身家押注中信股份，利用全资子公司新马服装国际有限公司与中信股份签订协议，以13.95港元/股认购中信股份8.59亿股，投资总额达119.86亿港元，119.86亿港元相当于96.02亿元人民币，而公司2015年3月底的数据显示，雅戈尔资产总额451.32亿元，负债总额263.36亿元，净资产为187.96亿元，96.02亿元的投资额相当于其一半身家。时至今日，受到到诸多因素影响，雅戈尔中信投资折戟沉沙，血本无归。

　　◆地产开发腾挪辗转 几经浮沉

　　雅戈尔从成立至今，作为宁波本地的服装巨头，依靠其品牌的强大号召力及资源整合能力，由其子公司雅戈尔置业在2000年以东湖花园项目一炮打响，名震宁波。自此，雅戈尔开始在江浙一带跑马圈地，攻城掠地。根据不完全统计，在2007年至2010年四年时间内，雅戈尔腾挪辗转，在甬、杭、苏、沪拿下超过7宗土地，其中不乏“地王”地块。2007年，雅戈尔拍下杭州商学院地块，创造出15719元/平方米的楼板价记录。2010年，雅戈尔又陆续耗资近60亿，拿下上海长风单价地王及杭州申花单价地王。

　　雅戈尔疯狂拿地的初衷原是进行市场战略和土地筹备，通过土地资源和市场资源迅速壮大地产队伍。不曾想，在2011年号称“史上最严厉的楼市调控时期”到来，立即遏制了雅戈尔的地产扩张意图，严控之下的雅戈尔在“地产马车”这一版块失去动力。2011-2013年期间，雅戈尔利润逐年下滑，同时由于地产市场处于下行空间，杭州申花地块由此陷入“面粉贵过面包”尴尬处境，项目停滞。为了止损，雅戈尔在2013年6月做出了退地的决定。为此，雅戈尔因为退地事件损失了已缴付土地款中作为履行合同定金的4.84亿元，这创下了当时杭州土拍最高违约金纪录，雅戈尔2013年的利润也因此同比下降了近14%。

　　◆主业回归道路崎岖 风光不再

　　然而彼时的雅戈尔对地产业务仍不甘舍弃，试图借助资本助力来延续地产业务的发展。2014年1月，雅戈尔拟借壳工大首创分拆旗下地产业务上市，但这次重组在一个月后就因主要策划人龚东升惹上官非而夭折。接连碰壁让雅戈尔的地产业务迅速沉寂下来。彼时，雅戈尔董事长李如成坦言，国家不断对房地产进行调控，地产这条路对于雅戈尔来说很难走通。所以，雅戈尔计划投入100亿元加强新材料、新面料、新工艺、新品牌和新服务的创新，扬言“用五年时间再造一个雅戈尔”。

　　对于雅戈尔而言，地产之路错综复杂，“很难走通”，但想要回归主业也不是一件容易的事情。有媒体统计，1998-2017年期间，雅戈尔服装合计产生净利润95.9亿元，地产业务合计取得的净利润为106.8亿元，投资业务合计净利润为127.3亿元。上述数据表明，雅戈尔对地产业务和投资业务有着高度的依赖，这令其无法真正狠下心来“撤退”。2017年开始，随着政策形势逐渐明朗，雅戈尔地产业务开始复苏，其身影也再次出现在土地市场和并购市场。2017年7月，雅戈尔与全资子公司雅戈尔置业控股有限公司共同出资20亿元，设立上海雅戈尔置业开发有限公司。“改头换面”的雅戈尔置业在重整旗鼓之后，于2017年花费近40亿元，拿下位于宁波、舟山的三幅地块。2018年4月初，雅戈尔旗下全资子公司苏州琅壹达企业管理有限公司斥资10亿元，买下天津亿豪大厦。雅戈尔年报显示，截至2017年年底，其在建项目为9个，在建面积98.60万平方米;土地储备项目共4个，涉及土地面积40.35万平方米，建筑面积61.75万平方米。

　　◆健康产业投注押宝 再续辉煌

　　地产业务重新起航，但往日的优势已经不复存在，雅戈尔开始谋求转型，以“大健康”概念为基础的养老地产成为其新的目标。2015年，雅戈尔以自有资金成立雅戈尔健康产业基金，借此宣告正式向“大健康”领域进军。该基金负责围绕医疗健康产业寻找投资项目等，首期规模为10亿元，首期认缴出资总额5亿元，基金存续期为5年。业界将雅戈尔这一举动解读为打造“医疗健康产业+养老地产”模式，2018年5月的这次拿地印证了此前的诸多说法。

　　据宁波当地媒体报道，在拿地之前，该地块的规划已经完成，雅戈尔拟建设一所建筑面积为23.616万平方米、1600张床位的三甲标准医院。与医院相呼应的还有计划中的配套养老中心。雅戈尔将于2020年在与医院毗领的地块筹建养老中心，规划占地15万平方米、拥有1200套房间。

　　与传统住宅或商业开发不同，养老地产是一个“高门槛”领域，投资规模体量大、投资回收周期长、投资回收效益低是养老地产的共性。同时，养老地产的共性在考量开发商的资金、开发能力的同时，更加考量开发商的运营服务能力，需要进行持有物业的长周期运营服务，而这其实是传统地产的短板。

　　雅阁尔集团作为中国众多企业发展的一个缩影，商海浮沉，几经波折，而今投资布局大健康养老产业，推动投资业务从横向多元化的财务性投资向纵向专业化的战略性投资转型，勇气可嘉，值得赞誉。

　　期待雅戈尔在未来的发展道路上，一路走好，再续辉煌!

　　原创作者简介：

　　明果，天佑安康养老集团合伙人，北京欧英明德|咨询事业部总经理，高级咨询师、高级策划师，武汉大学工商管理硕士。作为养老产业研究与实战专家，多次受邀出席国内康养产业高峰论坛、中国老年学学科建设研讨会等交流大会并发表著说。参与《中国养老机构运营管理系列方案》、《中国养老机构营销策划系列方案》编写。拥有十余年大型企业管理与养老项目咨询策划经验。主要研究领域包括公司治理与集团管控、组织设计、养老产业战略规划、养老项目市场调研、功能分区、服务产品设计、商业模式与盈利模式设计、投入产出分析等领域。